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鹏华基金李海涛中长期入市良机或现(新闻)

发布时间:2021-11-25 09:37:02 阅读: 来源:玻璃杯厂家

鹏华基金李海涛:中长期入市良机或现

鹏华基金李海涛:中长期入市良机或现 更新时间:2010-9-12 6:44:34   鹏华环球发现拟任基金经理 李海涛  中国证券报记者:近来美国等发达国家经济数据出现一些反复,这个时间段投资国际市场风险和机遇何在?  李海涛:大家担心的是发展的延缓,小部分人担心二次经济探底,后者风险较小,主要担心的还是复苏快慢的问题。目前影响市场主要有两个因素,一个是持续公布的经济数据,另一个是政府出台的经济政策,对投资者来说,还有一个基本面的因素。从上半年来看,各国政府注入流动性的行动较少,而现阶段公布的经济数据,相对会比较差,可以说风险是客观存在的。但我认为,各国的政府在密切关注经济复苏的力度和进程,一旦风险存在,经济出现探底的风险加大,政府可能会持续推出刺激经济政策,这与之前历次经济危机的情况是不一样的。  需要提醒投资者的是,估值水平始终是投资决策的重要依据。预期未来市场发展,仍然要看估值水平。目前市场估值处于历史估值平均水平以下,因此我们可以判断,市场下降的空间有限,上升可能性反而比较大。因为未来经济数据差于预期的因素,已经被市场计入价格,比预期更差的可能性也比较小,因此下行可能性相对较小。另外,政府会持续地关注经济复苏进度。所以我觉得现在反而是一个长期投资的时机。等经济趋势比较明朗的时候再投资,已经晚了。就像2007年下半年,股市高歌猛进的时候入市,已经是强弩之末了。现在看那个时候,经济预期很明朗,反而比较危险。好的办法是要提早进去,即使是忍受短期的风险。  中国证券报记者:年初可能大家都很担心通胀问题,为什么目前对通胀问题的关注度下降了?  李海涛:通胀的可能性还是存在的,但前提是经济复苏比较强劲,杠杆倍数恢复到正常水平。在这两个因素作用下,通胀才会出现。而现在经济复苏进程还有反复,大家不愿意借贷,杠杆倍数上不来,在这种情况下单纯注入流动性难以引起通货膨胀。  我认为,这也是美联储肆无忌惮注入流动性的原因,因为通缩的风险还是存在。从短期看,主要还是通缩的风险,而通胀还是属于中长期风险。  中国证券报记者:在近阶段的投资中,您在新兴市场和成熟市场之间,比较看好哪一个?  李海涛:我较为看好新兴市场,具体而言,还是看好金砖四国。从市场的增量看,新兴市场贡献度比较大,总量而言,新兴市场比发达市场少得多。但是我认为,单靠新兴市场支撑全球经济,是难以做到的。这从油价就可以看出,在金融海啸没有发生前,原油价格涨到150美元每桶,而金融危机发生之后,油价曾经降到30美元每桶。供给没有变,新兴市场的需求也变化不大,但油价仍发生剧烈震荡,就是因为市场担心发达市场需求大幅下降。因此我们的基金也会兼顾成熟市场和新兴市场两部分,保持相对平衡。

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