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把握每一轮危机恐慌中的机遇

发布时间:2021-01-07 21:06:04 阅读: 来源:玻璃杯厂家

按照熊彼得的经济理论,资本主义经济增长主要来自于破坏式的创新。尽管地震及核危机给日本带来了短期危害,不过从中期角度而言,在经历过去二十年的周期性衰退之后,日本经济需要有新的刺激因素来推动经济增长。在熊彼得看来,经济周期与经济增长是有区别的。经济周期的繁荣与衰退是在缺乏经济增长动力之下的原有循环,而只有新经济(310358,基金吧)的诞生与发展,才能促使日本走出过去二十年的经济衰退周期。而地震灾后的重建或许是个不错的契机。当然,日本政府不断注入流动性并不是日本经济走出衰退的根本解决方案,而只是权宜之计。

从西方经济发展史来看,似乎每次战争或灾害都会带来经济的新增长。尽管从社会或情感层面,战争与灾难并不好让人接受。但一国经济的发展要么在技术创新与生产力变革上获得新的驱动力,要么是扩大市场、劳动力与资本的空间,从总供给和总需求的角度获取更大的潜在GDP增长。而战争与灾难的爆发往往都是破坏式创新的推动力。

经济刺激因素不能仅仅依靠货币政策与财政政策的推动,货币政策与财政政策的作用仅仅体现为经济周期的内部循环,而不能推动潜在GDP(国内生产总值)的增长。因此,更为重要的是科技创新的动力。而核危机的发生正好表明在地震高发区域,核电未必是一种安全的能源。相比之下,太阳能、风能及水电的发展可能更为安全,亦是更好的选择。当然,对于传统能源而言,石油、煤炭和天然气仍是不可或缺的。因此,一旦经济体具备科技创新动力(310328,基金吧),增长形成是自然而生。

所以,当前市场的恐慌情绪,不可能持续,亦不会持续。细数灾难面前的每一次股市表现,无非都是短期大幅震荡。1987年美国股市“黑色星期一”、1995年日本阪神大地震、1997年亚洲金融危机、2001年911事件、2008年雷曼兄弟破产都给股市造成了重大灾难,但市场终会起死回生。可以预期,当前的核危机一旦过去,全球股市都将迎接新一轮行情的到来。

作为聪明的投资者,好的投资方式是,把握每一轮危机的恐慌期,趁市场恐慌的时候获得最佳买入机会。从股市的发展运行规律来看,市场往往不是在恐惧中崩溃,地震震不垮股市,战争打不垮股市,唯独是疯狂和贪婪的人性摧毁了股市。就中长期来看,股市不怕灾难性的利空消息和不确定性,怕的是一致性的乐观情绪。 (作者单位:华林证券研究所)

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