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山西省小矿复产短期形成压力旺季足以消化流量

发布时间:2019-11-20 16:39:56 阅读: 来源:玻璃杯厂家

山西省小矿复产短期形成压力旺季足以消化

本文对山西省整顿、整合小矿的相关政策,小矿复产的情况及其可能产生的影响进行了分析。我们认为,小矿复产短期的供给增加可能与需求增加在时间上不匹配,对煤炭市场市形成了压力,煤炭股可能面临继续调整。但随着需求的逐步增加到位,小矿复产新增供给完全能够被新增需求逐步消化,旺季煤价预期将上涨,建议调整后介入煤炭股,维持行业推荐的投资评级。

山西省出台煤矿兼并、整合新政策。08年9月和09年4月,山西省出台了关于加快煤矿企业兼并、整合新政,进一步明确了产业整合和发展的目标。

同时明确,山西省30万吨以下煤矿一律关闭,30万吨以上机械化开采煤矿,拟与大矿进行整合的经验收合格后可以复产。

山西小矿复产新增供给合计约1050万吨/月,短期煤价有压力。09年5月,统计范围内山西省中小矿产量合计1705万吨,如果其产能增加到2450万吨(3200万吨减去30万吨以下产能750万吨),则产能释放约750万吨;此外,漏报产量中,小矿复产将增加供给约300万吨/月。而目前下游需求增加尚不明显,我们判断,近期煤价面临一定压力。

未来两月新增需求预计超过1300万吨/月,进口转内需成为关键因素。旺季新增需求约800万吨/月;进口煤炭转向国内预计增加需求450万吨/月;此外,国家自08年底以来陆续出台的保增长措施,效果会逐步显现,下游部分行业生产降幅有所收窄,部分行业增速提高。下游行业生产逐步恢复将进一步增加煤炭需求。保守估计,未来两月煤炭新增需求超过1300万吨/月。不过,进口转内需的量和时间成为影响需求的关键因素。

结论:小矿复产短期的供给增加可能与需求增加在时间上不匹配,对煤炭市场市形成了压力,煤炭股可能面临继续调整。但随着需求的逐步增加到位,旺季煤价预期将上涨,建议调整后介入煤炭股,维持行业推荐的投资评级。

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