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新股富贵病明显退烧-【资讯】

发布时间:2021-07-15 19:54:49 阅读: 来源:玻璃杯厂家

可以说,新股“富贵病”的成因是多方面的。首先是炒作资金的推动,年初对于新股高价发行的质疑甚嚣尘上,经过首日破发阵痛后,发行市盈率有所下降。不过“炒新”的资金逐渐从一级市场向二级市场转移,推动首日涨幅不断升高。其次,从8月份以来,大盘股与小盘股的风格背离持续扩大,给中小板新股爆炒提供了“温床”。此外,屡创新高的中小板综指提升了投资者对新股上市后的预期,掩盖了高估值的风险。

虽然首日涨幅上升存在着合理性,但是近期新股的表现渐趋疯狂。前面提到的艾迪西,不仅首日疯涨逾两倍,换手率更是高达91.72%,实现了打新和炒新资金的接力。这一比例是恢复IPO发行以来的新高,仅次于2006年的中工国际(002051)和2008年的新华都(002264)。圣莱达经过首日爆炒后,按首日收盘价计算,动态市盈率已升至158.90倍,此前8月31日上市的天齐锂业(002466)更是达到惊人的185.27倍。

今年5月份中小板新股平均首日涨幅为12.64%,6月和7月小幅提升至22.46%和23.61%,8月份则激增至86.89%,呈现逐级上台阶之势。从8月底以来,首日涨幅翻番的新股就多达5只。

实际上,9月15日新股首日涨幅的暴降,可以看作“富贵病”退烧的信号。回顾2007年大盘处于6124点时,中小板的平均市盈率为54.54倍,如今新股的估值远高于这一水平,即使有风格背离的因素影响,但高企的估值已严重透支了中小盘股的成长性。

在近日大盘回调的影响下,小盘股已显露出价值回归的苗头,9月15日创业板综指重挫4.13%,9月16日中小板综指下跌2.55%,轮番成为A股市场领跌的板块。在此之前,新股提前上演“跳水”行情,艾迪西连跌5日,股价从40元下滑至30.11元,圣莱达连跌4日,股价从45.61元回落至34.16元。

值得注意的是,新股首日涨幅与中小板综指的走势密切相关。2009年IPO重启后,中小板新股的平均首日涨幅从7月的100.30%下滑至9月的49.58%,同期中小板综指平均点位也从4545.96点降至4270.55点。此后,中小板综指与新股首日涨幅的波动趋于一致。今年6月以来,随着中小板综指不断创出新高,首日炒新热情也呈现升温迹象,两者的联动性十分明显。

因此,我们有理由认为:只要中小板综指依旧强势,新股的“富贵病”不会根本上退烧;而一旦中小板综指出现大幅回调,新股的“富贵病”将不治而愈。

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